Teckningsoptioner och köpoptioner Teckningsoptioner och köpoptioner är värdepapper som är ganska lika i många avseenden, men de har också några anmärkningsvärda skillnader. En teckningsoption är en säkerhet som ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten att köpa en gemensam aktie direkt från bolaget till ett fast pris för en förutbestämd tidsperiod. På samma sätt som en teckningsoption ger samtalsoptionen (eller samtalet) innehavaren rätt, utan förpliktelse, att köpa en gemensam aktie till ett bestämt pris under en bestämd tidsperiod. Så vad är skillnaderna mellan dessa två skillnader mellan teckningsoptioner och köpoptioner? Tre stora skillnader mellan teckningsoptioner och köpoptioner är: Utgivare. Teckningsoptioner utfärdas av ett visst företag, medan börshandlade optioner utfärdas av en optionsutbyte, såsom Chicago Board Options Exchange i USA eller Montreal Exchange i Kanada. Till följd av detta har teckningsoptionerna få standardiserade funktioner, medan börshandlade alternativ är mer standardiserade i vissa aspekter som utgångsperioder och antal aktier per optionsavtal (vanligtvis 100). Mognad. Teckningsoptioner har vanligtvis längre löptider än alternativ. Medan teckningsoptionerna i allmänhet upphör att gälla om ett till två år och kan ibland ha löptider långt över fem år, har köpoptioner löptider från några veckor eller månader till ungefär ett år eller två, även om de längre daterade alternativen sannolikt kommer att vara ganska illikvida. Utspädning. Teckningsoptioner orsakar utspädning eftersom ett företag är skyldigt att utfärda nytt lager när en teckningsoption utövas. Att utöva ett köpoption innebär inte att nya aktier utges, eftersom ett köpoption är ett derivatinstrument på en befintlig gemensam del av bolaget. Varför ingår teckningsoptioner och samtal Teckningsoptioner ingår typiskt som sötningsmedel för eget kapital eller skuldemission. Investerare gillar teckningsoptioner eftersom de möjliggör ytterligare deltagande i bolagets tillväxt. Företagen innefattar teckningsoptioner i eget kapital eller skuldemissioner, eftersom de kan sänka kostnaderna för finansiering och försäkra sig om ytterligare kapital om aktien går bra. Investerare är mer benägna att välja en något lägre ränta på obligationsfinansiering om en teckningsoption bifogas jämfört med en enkel obligationsfinansiering. Optionsutbyte utdela börshandlade optioner på aktier som uppfyller vissa kriterier, såsom aktiekurs. antal utestående aktier, genomsnittlig daglig volym och aktiefördelning. Utbyter emissioner optioner på sådana alternativa aktier för att underlätta säkring och spekulation av investerare och handlare. De grundläggande egenskaperna hos en teckningsoption och ett samtal är detsamma, till exempel: Strike-pris eller lösenpris det pris som teckningsoptionen eller köpoptionen har rätt att köpa den underliggande tillgången till. Utövningspris är den föredragna termen med hänvisning till teckningsoptioner. Löptid eller utgångsdatum Den slutgiltiga tidsperiod under vilken teckningsoptionen eller optionen kan utövas. Alternativpris eller premie Det pris på vilket teckningsoptionen eller optionen handlar på marknaden. Tänk exempelvis en teckningsoption med ett lösenpris på 5 på ett lager som för närvarande handlas på 4. Teckningsoptionen löper ut på ett år och är för närvarande prissatt till 50 cent. Om den underliggande aktien handlar över 5 när som helst inom ettårsperiodens utgång, kommer teckningspriset att stiga i enlighet därmed. Antag att det underliggande aktieutrymmet strax före aktieårets löptid löper ut till 7. Teckningsoptionen skulle då vara värd minst 2 (dvs. skillnaden mellan börskurs och teckningsoptionens teckningspris). Om den underliggande aktien i stället handlas på eller under 5 strax innan warrantutfärdandet löper ut, kommer teckningsoptionen att ha mycket litet värde. Ett köpoption handlar på ett mycket liknande sätt. Ett köpoption med ett lösenpris på 12,50 på ett lager som handlar om 12 och löper ut om en månad kommer att se dess pris fluktuera i linje med det underliggande lagret. Om börsen handlar klockan 13.50 strax före valets utgång är samtalet värd minst 1. Omvänt, om börsen handlar vid eller under 12.50 på samtalets utgångsdatum, kommer alternativet att upphöra att vara värdelöst. Intrinsic Value och Time Value Medan samma variabler påverkar värdet av en teckningsoption och ett köpoption påverkar ett par extra quirks warrantprissättning. Men först kan vi förstå de två grundläggande komponenterna i värdet för en teckningsoption och ett samtalens inneboende värde och tidsvärde. Intrinsiskt värde för teckningsoption eller call är skillnaden mellan priset på det underliggande lagret och lösenpriset. Det inneboende värdet kan vara noll, men det kan aldrig vara negativt. Om exempelvis en aktie handlar till 10 och lösenpriset för ett samtal på det är 8, är det faktiska värdet av samtalet 2. Om aktien handlar med 7, är det inneboende värdet för detta samtal noll. Tidsvärde är skillnaden mellan priset på samtalet eller teckningsoptionen och dess inneboende värde. Förlängning av ovanstående exempel på en aktiehandel på 10, om priset för ett 8-tal på det är 2,50, är dess inneboende värde 2 och dess tidsvärde är 50 cent. Värdet av ett alternativ med noll inneboende värde utgörs helt av tidvärdet. Tidsvärde representerar möjligheten att börshandeln över lösenpriset genom optionsoption. Faktorer som påverkar värdet av ett köp eller ett teckningsoption är: Underliggande aktiekurs Ju högre aktiekursen är, desto högre pris eller värde för samtalet eller teckningsoptionen. Strykpris eller lösenpris Den lägre strejken eller övningspriset, ju högre värdet av samtalet eller teckningsoptionen. Varför Eftersom någon rationell investerare skulle betala mer för rätten att köpa en tillgång till ett lägre pris än ett högre pris. Tiden för att utlösa Ju längre tid att löpa ut, desto dyrare kräver det. Implicerad volatilitet Ju högre volatilitet desto dyrare är samtalet eller motiverat. Detta beror på att ett samtal har en större sannolikhet att vara lönsam om den underliggande aktien är mer volatil än om den uppvisar mycket liten volatilitet. Riskfri räntesats Ju högre räntesats, desto dyrare räcker eller ringer. Black-Scholes-modellen är den vanligaste som används för prissättning. medan en modifierad version av modellen används för prissättning av teckningsoptioner. Värdena för ovanstående variabler är anslutna till en alternativkalkylator, som då ger optionspriset. Eftersom de andra variablerna är mer eller mindre fasta, blir den implicita volatilitetsuppskattningen den viktigaste variabeln i prissättningen ett alternativ. Warrantprissättningen är något annorlunda eftersom den måste ta hänsyn till tidigare utspädningsaspekt, liksom dess utväxling. Gearing är förhållandet mellan aktiekursen till teckningspriset och representerar hävstångseffekten som teckningsoptionen erbjuder. Teckningsoptionsvärdet är direkt proportionellt mot dess växling. Utspädningsfunktionen ger en warrant något billigare än ett identiskt köpoption, med en faktor (n nw), där n är antalet utestående aktier och w representerar antal teckningsoptioner. Tänk på ett lager med 1 miljon aktier och 100.000 teckningsoptioner utestående. Om ett samtal på den här aktien handlas till 1, skulle en liknande teckningsoption (med samma löptid och lösenpris) vara prissatt till cirka 91 cent. Den största fördelen för detaljhandelsinvesterare att använda teckningsoptioner och samtal är att de erbjuder obegränsad vinstpotential, samtidigt som man begränsar eventuella förluster till investerat belopp. Den andra stora fördelen är deras hävstångseffekt. Deras största nackdelar är att till skillnad från det underliggande beståndet, de har ett begränsat liv och är berättigade till utdelning. Tänk på en investerare som har en hög tolerans för risk och 2 000 att investera. Denna investerare har valet mellan att investera i börshandel på 4 eller investera i en teckningsoption på samma aktiekurs med ett aktiekurs på 5. Teckningsoptionen löper ut på ett år och är för närvarande prissatt till 50 cent. Investeraren är väldigt bullish på aktiemarknaden och för maximal hävstång beslutas att endast investera i teckningsoptionerna. Hon köper därför 4000 teckningsoptioner på aktien. Om aktien värderar till 7 efter ungefär ett år (dvs. strax innan teckningsoptionerna löper ut), skulle teckningsoptionerna vara värda 2 vardera. Teckningsoptionerna skulle vara totalt värda cirka 8 000, vilket motsvarar en 6 000 vinst eller 300 på den ursprungliga investeringen. Om investeraren hade valt att investera i aktien i stället skulle hennes avkastning endast ha varit 1500 eller 75 på den ursprungliga investeringen. Om aktien hade stängts till 4,50 precis innan teckningsoptionerna löpte ut skulle investeraren naturligtvis ha förlorat 100 av hennes 2000 initiala investeringar i teckningsoptionerna, i motsats till en 12,5 vinst om hon hade investerat i aktien istället. Teckningsoptioner är mycket populära på vissa marknader som Kanada och Hong Kong. I Kanada är det till exempel vanligt för junior resursföretag som tar upp medel för utforskning genom att sälja enheter. Varje sådan enhet omfattar i allmänhet en gemensam beståndsdel bunden tillsammans med hälften av en teckningsoption, vilket innebär att två teckningsoptioner krävs för att köpa ytterligare en gemensam aktie. (Observera att flera teckningsoptioner behövs ofta för att förvärva en aktie till lösenpriset.) Dessa företag erbjuder också mäklareoptioner till sina försäkringsgivare. utöver kontanta provisioner, som en del av kompensationsstrukturen. Medan teckningsoptioner och samtal erbjuder betydande fördelar för investerare, är derivatinstrumentet inte utan riskerna. Investerare bör därför förstå dessa mångsidiga instrument noggrant innan de vågar använda dem i sina portföljer. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto på ett strafffritt sätt. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. Skuldkvotskvoten är skuldkvoten som används för att mäta ett företags finansiella hävstångseffekt eller en skuldkvot som används för att mäta en individ. En typ av ersättningsstruktur som hedgefondsförvaltare brukar använda i vilken del av ersättningen som är prestationsbaserad. Hur är teckningsoptioner skiljer sig från aktieoptioner Ett aktieoption är ett kontrakt mellan två personer som ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten att köpa eller sälja utestående aktier till ett visst pris och vid ett visst datum. Alternativ köps när det antas att priset på ett lager går upp eller ner (beroende på alternativtyp). Om till exempel om ett aktiebolag för närvarande handlar till 40 och du tror att priset stiger till 50 nästa månad, skulle du köpa ett köpoption idag så att du i nästa månad kan köpa aktierna till 40, sälja den till 50 och göra vinst av 10. Optionsoptioner handel på värdepappersbörs. precis som aktier. En aktieoption är precis som ett aktieoption eftersom det ger dig rätt att köpa en företags aktie till ett visst pris och vid ett visst datum. En aktieservic skiljer sig emellertid från ett alternativ på två viktiga sätt: En aktieoptionsbevis utfärdas av företaget själv. Nya aktier utfärdas av företaget för transaktionen. Till skillnad från aktieoptioner utfärdas en aktiekapital direkt av bolaget. När ett optionsoption utövas mottas aktierna vanligen eller ges av en investerare till en annan när en aktieoptioner utövas. De aktier som uppfyller förpliktelsen mottas inte från en annan investerare, utan direkt från bolaget. Företagen utfärdar aktieoptioner för att samla in pengar. När köpoptioner köps och säljs, får inte bolaget som äger aktierna några pengar från transaktionerna. En aktieoptionsorder är emellertid ett sätt för ett företag att samla in pengar via eget kapital (aktier). En aktieoption är ett smart sätt att äga aktier i ett bolag eftersom en teckningsoption vanligtvis erbjuds till ett pris som är lägre än det som är ett aktieoption. Den längsta löptiden för ett alternativ är två till tre år, medan en aktieoptioner kan vara i upp till 15 år. Så i många fall kan en aktieoption visa sig vara en bättre investering än ett aktieoption om medel - till långfristiga placeringar är det du söker. För mer, se Vad är Warrants. Denna fråga besvarades av Chizoba Morah. Förstå vilka teckningsoptioner som är, skillnaderna mellan teckningsoptioner och optioner och ta reda på om teckningsoptioner eller optioner är. Läs svar Vanligtvis är aktieoptioner derivatinstrument som läggs till nya emissioner av aktier eller obligationer för att göra dessa frågor mer attraktiva. Läs svar Läs om de olika typerna av värdepapper som kan ha teckningsoptioner skrivna på dem, inklusive vilka typer av teckningsoptioner som är. Läs svar Så snart ett köpoptionsavtal har utövats finns det inget kontrakt längre. Ett säljalternativ ger dig rätten att. Läs svar Lär dig om aktieindexoptioner, inklusive skillnader mellan aktieoptioner och indexalternativ, och förstå olika. Läs svar Warranter och köpoptioner är värdepapper som är ganska lika i många avseenden, men de har också några anmärkningsvärda skillnader. Båda ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten att köpa en. Många företag väljer att utfärda rättigheter eller teckningsoptioner som ett alternativt sätt att generera kapital för att undvika utspädning av befintligt aktievärde. Bankoptioner är ett lukrativt sätt att satsa på att amerikanska finanserna återigen kommer att respekteras av den investerande allmänheten. En grundlig förståelse av risken är väsentlig vid optionshandel. Så är att veta de faktorer som påverkar optionspriset. Dessa derivat gör det möjligt för investerare att överföra risker, men det finns många val och faktorer som investerare måste väga innan de köps in. En fullständig analys av när är det bättre att handla börser futures vs när är det bättre att handla alternativ på ett visst lager. En snabb överblick över hur var och en av dem fungerar och varför skulle en näringsidkare, investerare. Investeringar i Google (GOOG) kräver vanligtvis att du betalar priset på aktien multiplicerat med antalet köpta aktier. Ett alternativ med mindre kapital innebär att man använder alternativ. Ett personaloptionsoption ger rätt till en anställd att köpa ett visst antal aktieaktier vid en viss tid och pris i framtiden. Ett bra ställe att börja med alternativ är att skriva dessa kontrakt mot aktier du redan äger. Det finns tillfällen då en investerare inte borde utöva ett alternativ. Ta reda på när du ska hålla och när du ska lägga sig. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto på ett strafffritt sätt. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. Skuldkvotskvoten är skuldkvoten som används för att mäta ett företags finansiella hävstångseffekt eller en skuldkvot som används för att mäta en individ. En typ av ersättningsstruktur som hedgefondsförvaltare brukar använda i vilken del av ersättningen som är prestationsbaserad. Teckningsoptioner och personaloptioner Personaloptioner och teckningsoptioner (båda ger innehavaren rätt att köpa en säkerhet till ett bestämt pris, vanligen kallad utövandet eller aktiekursen) fungerar på ungefär samma sätt men har två grundläggande strukturella skillnader (som förklarar varför teckningsoptioner tenderar att gå till rådgivareinvesteringar medan optioner går till anställda).FN1 För det första handlar det från den utgivande bolagets perspektiv som teckningsoptioner som en finansiering (om än inga initiala servicekostnader som utdelning eller ränta) medan personaloptioner uppträder som en anställdas incitament. Detta beror på att även om båda teckningsoptionerna och aktieoptionerna är derivatinstrument (värdet är inte i själva saken men i dess härledda värde från en faktisk säkerhet (dvs. lager)), är det lager som slutligen utfärdats för en teckningsoption nyemitterad aktie - före utfärdandet det inte existerade - liknar hur nya aktier utges till VC när de gör en investering i en start. Aktien som emitterats för ett utnyttjat alternativ är däremot härrörande från den tidigare existerande aktieoptionspoolen (som vanligen innefattar någonstans mellan 5-20 av det utestående (dvs. redan utgivna) aktieinnehavet av ett företag).FN2 Således som följd Utnyttjande av teckningsoptioner (som utfärdande av föredragna aktier i frö - eller seriefinansiering) utspädar nödvändigtvis befintliga aktieägare (vilket är en väsentlig händelse för bolaget). Utnyttjandet av aktieoptioner, däremot, förbrukar bara en del av aktierna avsatta för aktieoptionspoolen. För det andra är ett aktieoption från hållarens perspektiv mindre värdefullt eftersom det är föremål för en rad restriktioner. FN3 I de flesta fall innebär en teckningsoption rätten att köpa det underliggande beståndet vid vilken tidpunkt som helst i framtiden till innehavarens rimliga utrymme för skönsmässig bedömning ( och i vissa fall rätten att överföra rätten), ett aktieoption i) kan nästan aldrig överföras, ii) är föremål för en intjäningsperiod och iii) har en begränsad period (dvs. vanligtvis fyra år på vägen), måste utövas inom några månader eller ett år efter invigningen..FN4 FN1. Denna diskussion behandlar endast den gemensamma användningen av personaloptioner och teckningsoptioner i ett startkontext. Teckningsoptioner och teckningsoptioner kan manifesteras på ett otaligt sätt - praxis utanför USA i synnerhet lägger till ytterligare komplexitet. FN2. Om du vill ha det kan du argumentera att om ett företag inte antar existensen av en personaloptionspool, blir den relevanta skillnaden mellan teckningsoptioner och personaloptioner mycket små. FN3. Vanligtvis. Medan personaloptioner är mycket standardiserade är teckningsoptionerna mycket anpassningsbara. FN4. Skatteeffekterna av teckningsoptioner och personaloptioner beror på omständigheterna. Som en allmän fråga är teckningsoptioner en skattepliktig händelse vid emission men optioner är inte förutsatt att teckningsoptionerna emitterades som en del av en finansiering medan optionsoptionerna utfärdades i utbyte mot framtida tjänster. Om teckningsordern är kompensationsskyldig, uppskattas beskattningsskyldigheten enligt avsnitt 83 tills exercise. Toli Kuznets 039 svar är korrekt, i samband med börsnoterade aktier. Men från det faktum att jag har blivit ombedd att svara på frågan (och I039m en startkille) antar jag att sammanhanget här kan vara det för ett privatägt startföretag. I så fall är skillnaden rättvis: ett alternativ är rätten att köpa en befintlig andel av bolagets aktie från ett företag till ett visst pris (vanligtvis marknadsvärdet av den aktien på utfärdandedagen), medan en teckningsoption ger innehavaren rätt att köpa en aktie som kommer att behöva utfärdas (det vill säga quotcreatedquot) i framtiden. Som sådan säger vi att ett företags kapital är uppdelat så att grundarna håller 60 av aktierna, investerare håller 25 av aktierna och resterande 15 av aktierna utfärdas av bolaget och hålls åt sidan i en kvotering Poolquot för company039s anställda. Om du sedan går med i bolaget och utfärdar optioner för, säg 1 av bolagets aktier, påverkar det inte någon annans procentandelar, eftersom dessa aktier redan har redovisats i optionspoolen. Allt det gör är att minska det återstående antalet optioner som kan utfärdas till framtida anställda. Men om företaget senare utfärdar teckningsoptioner för 1 av bolaget (till exempel i samband med lånepengar med riskkrav), då kommer alla andra (inklusive dig, grundarna och investerarna) i framtiden när dessa teckningsoptioner utövas. ha värdet av sitt eget kapital (även om inte antalet aktier) utspätt med 1, eftersom företaget kommer att behöva emittera ytterligare nya aktier i utbyte mot teckningsoptionerna. 12.8k Visningar mitten Visa Uppstodsmedel Inte för Reproduktion mitten Svar efterfrågad av 1 person
No comments:
Post a Comment