ESO: Redovisning för personaloptioner av David Harper Relevans ovanför Pålitlighet Vi kommer inte att se över den upphetsade debatten om huruvida företagen ska bekosta personaloptioner. Vi bör dock fastställa två saker. För det första har experterna på Financial Accounting Standards Board (FASB) önskat kräva alternativutgifter sedan början av 1990-talet. Trots det politiska trycket blev utgifterna mer eller mindre oundvikliga när International Accounting Board (IASB) krävde det på grund av det avsiktliga drivet för konvergens mellan amerikanska och internationella redovisningsstandarder. (För relaterad läsning, se Kontroversen över alternativutgifter.) För det andra finns en legitim debatt om de två huvudkvaliteterna av bokföringsinformation: relevans och tillförlitlighet. Årsredovisningen uppvisar den relevanta standarden när de omfattar alla materialkostnader som företaget ådragit sig - och ingen förnekar allvarligt att alternativen är en kostnad. Rapporterade kostnader i finansiella rapporter uppnår tillförlitligheten när de mäts på ett opartiskt och korrekt sätt. Dessa två kvaliteter av relevans och tillförlitlighet kolliderar ofta i redovisningsramen. Fast egendom bärs till historisk kostnad eftersom historisk kostnad är mer tillförlitlig (men mindre relevant) än marknadsvärde - det vill säga vi kan mäta med tillförlitlighet hur mycket som har spenderats för att förvärva fastigheten. Motståndare mot utgifter prioriterar tillförlitligheten och insisterar på att alternativkostnaderna inte kan mätas med konsekvent noggrannhet. FASB vill prioritera relevans, tro att det är ungefär rätt att fånga en kostnad är viktigare än att vara exakt fel när man utesluter det helt och hållet. Upplysningar krävs men inte erkännande för nu I mars 2004 kräver den nuvarande regeln (FAS 123) upplysningar men inte erkännande. Det innebär att kostnadsberäkningar av optioner måste anges som en fotnot, men de behöver inte redovisas som en kostnad i resultaträkningen, där de skulle minska den redovisade vinsten (vinst eller nettovinst). Det innebär att de flesta företag faktiskt rapporterar fyra resultat per aktie (EPS) - om inte de frivilligt väljer att erkänna alternativ som hundratals redan har gjort: I resultaträkningen: 1. Grundläggande EPS 2. Utspädd EPS 1. Pro Forma Basic EPS 2. Pro Forma Utspädd EPS Utspädd EPS Captures Några alternativ - De som är gamla och i pengar En viktig utmaning i dataprogrammet EPS är potentiell utspädning. Speciellt vad gör vi med utestående men ej utnyttjade optioner, gamla alternativ som beviljats tidigare år som lätt kan konverteras till vanliga aktier när som helst (Detta gäller inte bara aktieoptioner utan även konvertibel skuld och vissa derivat.) Utspädd EPS försöker fånga denna potentiella utspädning med hjälp av den treasury-stock-metod som illustreras nedan. Vårt hypotetiska företag har utestående 100 000 stamaktier, men har också 10 000 utestående optioner som alla ingår i pengarna. Det innebär att de beviljades med 7 kurs, men beståndet har sedan stigit till 20: Basic EPS (nettoomsättning gemensamma aktier) är enkelt: 300.000 100.000 3 per aktie. Förtunnad EPS använder sig av treasury-stock-metoden för att svara på följande fråga: hypotetiskt hur många vanliga aktier skulle vara utestående om alla in-money-alternativ utövades idag I exemplet diskuterat ovan skulle övningen ensam lägga till 10 000 stamaktier till bas. Den simulerade övningen skulle emellertid ge företaget extra pengar: övningsinkomst på 7 per option plus en skatteförmån. Skatteförmånen är reell kontanter eftersom företaget får reducera sin beskattningsbara inkomst med optionsvinsten - i det här fallet 13 per optionsoption. Varför Eftersom IRS kommer att samla skatter från optionsinnehavarna som kommer att betala ordinarie inkomstskatt på samma vinst. (Observera att skatteförmånen avser icke-kvalificerade aktieoptioner. Så kallade incitamentsprogramoptioner kan inte vara avdragsgilla för bolaget, men färre än 20 optioner är ISOs.) Låt oss se hur 100 000 stamaktier blir 103.900 utspädda aktier under treasury-stock-metoden, som, kom ihåg, bygger på en simulerad övning. Vi antar utövandet av 10 000 pengar i pengar, det här lägger till 10 000 stamaktier till basen. Men företaget får tillbaka utbildningsinkomster på 70 000 (7 lösenpris per option) och en kontant skatteförmån på 52 000 (13 vinst x 40 skattesats 5,20 per option). Det är en jätte 12,20 kontantrabatt, så att säga, per option för en total rabatt på 122.000. För att slutföra simuleringen antar vi att alla extra pengar används för att köpa tillbaka aktier. Till det nuvarande priset på 20 per aktie köper företaget tillbaka 6.100 aktier. Sammanfattningsvis skapar konverteringen av 10 000 alternativ endast 3 900 netto ytterligare aktier (10 000 optioner konverterade minus 6.100 återköp aktier). Här är den faktiska formeln, där (M) nuvarande marknadspris, (E) lösenpris, (T) skattesats och (N) antal optioner som utövas: Pro Forma EPS Fångar de nya optioner som beviljats under året Vi har granskat hur utspädd EPS fångar effekten av utestående eller gamla in-the-money alternativ som beviljats tidigare år. Men vad gör vi med optioner som beviljats under det aktuella räkenskapsåret som har noll inneboende värde (det vill säga förutsatt att lösenpriset motsvarar aktiekursen), men är kostsamt ändå eftersom de har tidvärde. Svaret är att vi använder en alternativ prissättningsmodell för att uppskatta en kostnad för att skapa en icke-kassakostnad som minskar den redovisade nettoresultatet. Med treasury-stock-metoden ökar nämnaren av EPS-kvoten genom att lägga till aktier, reducerar proforma expensing täljaren av EPS. (Du kan se hur kostnaderna inte dubblar räknas som vissa har föreslagit: utspädd EPS innehåller gamla alternativtillskott medan proforma expensing innehåller nya bidrag.) Vi granskar de två ledande modellerna Black-Scholes och Binomial, under de kommande två delarna av detta serier, men deras effekt är vanligtvis att producera en verkligt värde uppskattning av kostnaden som ligger någonstans mellan 20 och 50 av aktiekursen. Även om den föreslagna redovisningsregeln som kräver utgiftsposter är mycket detaljerad är rubriken verkligt värde på bidragsdatumet. Detta innebär att FASB vill kräva att företagen ska uppskatta optionsmässigt verkligt värde vid tidpunkten för beviljandet och redovisa (redovisa) denna kostnad i resultaträkningen. Tänk på bilden nedan med samma hypotetiska företag som vi tittade på ovan: (1) Utspädd EPS baseras på att dividera justerad nettovinst på 290.000 till en utspädd aktiebas på 103.900 aktier. Under proforma kan emellertid den utspädda andel basen vara olika. Se vår tekniska anmärkning nedan för mer information. Först kan vi se att vi fortfarande har vanliga aktier och utspädda aktier där utspädda aktier simulerar utövandet av tidigare beviljade optioner. För det andra har vi vidare antagit att 5 000 optioner har beviljats under innevarande år. Låt oss anta att våra modeller beräknar att de är värda 40 av 20 aktiekurser, eller 8 per alternativ. Den totala utgiften är därför 40 000. För det tredje, eftersom våra möjligheter råkar klippa på fyra år, kommer vi att avskriva utgiften de närmaste fyra åren. Det här är principen om att matcha matchningsprinciper: Tanken är att vår medarbetare ska tillhandahålla tjänster under intjänandeperioden, så att utgiften kan spridas över den perioden. (Även om vi inte har illustrerat det, får företagen sänka utgiften i väntan på eventuella förverkande på grund av uppsägning av anställda. Ett företag kan till exempel förutse att 20 av de beviljade optionerna förverkas och minska kostnaderna i enlighet därmed.) Vår nuvarande årliga Kostnaden för optionsbidraget är 10 000, den första 25 av de 40 000 utgifterna. Vår justerade nettoresultat är därför 290 000. Vi delar upp detta i både vanliga aktier och utspädda aktier för att producera den andra uppsättningen proforma EPS-nummer. Dessa måste redovisas i en fotnot och kommer med stor sannolikhet att kräva erkännande (i resultaträkningen) för räkenskapsår som börjar efter den 15 december 2004. En slutlig teknisk not för de modiga Det finns en teknik som förtjänar en del omnämnande: Vi använde samma utspädda aktiebas för både utspädda EPS-beräkningar (rapporterad utspädd EPS och proforma utspädd EPS). Tekniskt sett ökar aktiebasen under proforma utspädd ESP (punkt iv i ovanstående bokslutsrapport) med antalet aktier som kan köpas med den avskrivna kompensationsutgiften (det vill säga utöver övningsintäkterna och skatteförmåner). Därför, under det första året, då endast 10 000 av 40 000 optionskostnader har debiterats, kan de övriga 30 000 hypotetiskt återköpa ytterligare 1.500 aktier (30 000 20). Detta - i det första året - producerar totalt antal utspädda aktier på 105 400 och utspädd EPS på 2,75. Men i det fjärde året, allt annat lika, skulle 2,79 ovan vara korrekt eftersom vi redan skulle ha färdigställt 40 000. Kom ihåg att detta bara gäller proforma utspädd EPS där vi kostnadsberäknar alternativ i täljaren. Konklusion Utgiftsoptioner är bara ett försök att bedöma alternativkostnaden. Föredragandena har rätt att säga att alternativen är en kostnad och att räkna något är bättre än att inte räkna med något. Men de kan inte hävda att kostnadsberäkningar är korrekta. Tänk på vårt företag ovan. Vad händer om stocken dyker till 6 nästa år och stannade där Då alternativen skulle vara helt värdelösa, och våra kostnadsberäkningar skulle visa sig vara betydligt övervärderade medan vår EPS skulle bli underskattad. Omvänt, om aktieverket gjorde det bättre än förväntat, skulle våra EPS-nummer vara överdrivna eftersom vår kostnad skulle ha varit underskattad. NYHETSFrisläppande 073102 FASB: s planer för redovisning av personaloptioner Norwalk, CT, 31 juli 2002mdash Redovisning för anställd aktieoptioner har fått ny uppmärksamhet de senaste månaderna. Under de senaste veckorna har det varit två viktiga utvecklingar. Flera stora amerikanska företag har meddelat att de har för avsikt att ändra deras metod för redovisning av personaloptioner till ett tillvägagångssätt som redovisar en kostnad för verkligt värde av de optioner som beviljats vid uppkomsten av redovisat resultat. Vi förstår att ett antal andra företag också överväger att anta den metoden. FASB välkomnar dessa företag eftersom det är det föredragna tillvägagångssättet enligt gällande amerikanska redovisningsstandarder (FASB-rapport nr 123, Redovisning för aktiebaserad kompensation) att redovisa ersättningskostnader avseende det verkliga värdet av personaloptioner som beviljats. Det är också behandlingen som förespråkas av ett ökande antal investerare och andra användare av finansiella rapporter. När FASB utvecklade FAS 123 i mitten av 1990-talet föreslog styrelsen att den skulle behandlas eftersom den trodde att detta var det bästa sättet att rapportera effekten av personaloptioner i ett företagsräkning. FASB modifierade förslaget mot stark motstånd från många i näringslivet och kongressen som direkt hotade förekomsten av FASB som en oberoende standardiserare. Medan FAS 123 föreskriver att kostnadsintäkt för det verkliga värdet av personaloptioner som beviljats är det föredragna tillvägagångssättet tillåter det fortsatt användning av befintliga metoder med upplysningar i fotnoterna till proforma-resultaträkningen på nettoresultat och resultat per aktie som om den föredragna kostnadsåtervinningsmetoden hade tillämpats. Hittills har bara en handfull företag valt att följa den föredragna metoden. International Accounting Standards Board (IASB) har avslutat sina överläggningar om redovisning av aktiebaserade betalningar inklusive personaloptioner och meddelade planer på att lägga fram ett förslag till offentlig kommentar under fjärde kvartalet 2002. Detta förslag skulle kräva att företag som använder IASB Standarder för att, från och med 2004, redovisa det verkliga värdet av personaloptioner som beviljas som kostnad vid ankomsten till redovisat resultat. Även om det finns några viktiga skillnader mellan metoderna i IASB-förslaget och de som ingår i FAS 123, är det grundläggande tillvägagångssättet värdering av värdepappersmässiga värderingar av personaloptioner som beviljats med kostnadsigenkänning under optionsoptionerna. FASB har arbetat aktivt med IASB och andra stora nationella standard setters för att skapa konvergens av redovisningsstandarder över de stora världens kapitalmarknader. Styrelsen har noggrant övervakat IASBrsquos överläggningar om aktiebaserade betalningar och uppmanar alla berörda parter att lämna synpunkter till IASB på förslaget när det släpps senare i år. Dessutom planerar FASB att utfärda en inbjudan till kommentar som sammanfattar IASBrsquos förslag och förklarar de viktigaste skillnaderna mellan sina bestämmelser och nuvarande amerikanska redovisningsstandarder. FASB kommer då att överväga huruvida det bör föreslå några ändringar i amerikanska standarder för redovisning av aktiebaserad ersättning. Under tiden planerar FASB till följd av ansökningar från företag som överväger att byta till den föredragna metoden enligt FAS 123 att vid sitt offentliga möte den 7 augusti överväga huruvida det bör genomföra ett projekt med begränsad omfattning avseende övergångsbestämmelsen i FAS 123. Bokstavligen tillämpad skulle den befintliga övergångsavsättningen i FAS 123 kräva att företag som väljer att byta till den föredragna metoden för att göra det prospektivt för aktieoptioner som beviljats efter ändringsdatumet. Denna övergångsbestämmelse var lämplig när FAS 123 utfärdades 1995, eftersom företag då inte hade värderingsinformation tillgänglig avseende tidigare bidrag av personaloptioner. Det är emellertid inte längre fallet med de upplysningskrav som nu har trätt i kraft sedan 1995 under FAS 123. Om Redovisningsrådet Sedan 1973 har Redovisningsrådet varit den utsedda organisationen inom den privata sektorn för att fastställa standarder av ekonomisk redovisning och rapportering. Dessa standarder reglerar utarbetandet av finansiella rapporter och är officiellt erkända som auktoritativa av Securities and Exchange Commission och American Institute of Certified Public Accountants. Sådana standarder är avgörande för att ekonomin fungerar effektivt, eftersom investerare, fordringsägare, revisorer och andra är beroende av trovärdig, öppen och jämförbar finansiell information. För mer information om FASB, besök vår hemsida på fasb. org. Redovisningsnämnden Betjänar investerande allmänheten genom transparent information som följer av högkvalitativa finansiella rapporteringsstandarder som utvecklats i en oberoende, privat sektor, öppen förfalloprocess. Redovisning för aktiebaserad ersättning (utgiven 1095) I denna redogörelse fastställs finansiell redovisning och rapportering standarder för aktiebaserade ersättningsplaner för anställda. Dessa planer omfattar alla arrangemang genom vilka anställda får aktier av aktier eller andra eget kapitalinstrument hos arbetsgivaren eller arbetsgivaren ålägger sina anställda skulder i belopp baserat på priset på arbetsgivarlagret. Exempel är köpoptionsplaner, aktieoptioner, bundna aktier och aktierättningsrätter. Denna uttalande gäller även transaktioner där ett företag utfärdar sina egetkapitalinstrument för att förvärva varor eller tjänster från icke-anställda. Dessa transaktioner måste redovisas baserat på det verkliga värdet av erhållet vederlag eller det verkliga värdet av de emitterade egna instrumenten, vilket är mer tillförlitligt mätbart. Redovisning för utdelning av aktiebaserad ersättning till anställda I denna uttalande definieras en verkligt värdebaserad metod för redovisning av ett personaloptionsoption eller liknande egetkapitalinstrument och uppmuntrar alla enheter att anta denna metod för redovisning av samtliga deras personalutbetalningsplaner. Det gör det också möjligt för ett företag att fortsätta att mäta kompensationskostnaden för de planerna som använder den inbördes värdesbaserade bokföringsmetoden som föreskrivs i APB: s yttrande nr 25, Redovisning för aktier som är utställda till anställda. Den verkliga värderingsbaserade metoden är att föredra framför Metod 25-metoden för att motivera en förändring av redovisningsprincipen enligt APB-yttrande nr 20, Redovisningsändringar. Enheter som väljer att förbli med bokföringen i yttrande 25 måste göra proforma upplysningar om nettoresultat och, om de presenteras, vinst per aktie, som om den verkliga värderingsbaserade bokföringsmetoden som definieras i denna uttalande hade tillämpats. Under den verkliga värderingsmetoden mäts kompensationskostnaden vid tilldelningsdatumet baserat på priset på tilldelningen och redovisas över tjänsteperioden, vilket vanligtvis är intjänandeperioden. Enligt den inhemska värderingsbaserade metoden är ersättningskostnaden det eventuella överskottet av det börsnoterade marknadspriset på beståndet vid tilldelningsdatum eller annan mätdatum över det belopp som en anställd måste betala för att förvärva beståndet. De flesta optionsprogram för fastighetsoptioner - den vanligaste typen av aktiekompensationsplan - har inget inneboende värde vid tidpunkten för tilldelningen, och enligt yttrande 25 redovisas ingen kompensationskostnad för dem. Kompensationskostnaden redovisas för andra typer av aktiebaserade kompensationsplaner enligt yttrande 25, inklusive planer med variabla, vanligtvis prestationsbaserade funktioner. Aktiekompensationsutmärkelser som krävs för avveckling genom emission av egetkapitalinstrument Till aktieoptioner bestäms verkligt värde med hjälp av en optionsprissättningsmodell som tar hänsyn till aktiekursen vid tilldelningsdatumet, lösenpriset, alternativets förväntade livslängd, volatiliteten av den underliggande aktien och de förväntade utdelningarna på den och den riskfria räntan över den förväntade livslängden för optionen. Icke-offentliga enheter är tillåtna att utesluta volatilitetsfaktorn vid uppskattning av värdet på deras optionsrätter, vilket resulterar i mätning till lägsta värde. Verkligt värde på en option som beräknas vid tilldelningsdagen justeras inte senare för förändringar i priset på det underliggande beståndet eller dess volatilitet, optionens livslängd, utdelning på aktierna eller den riskfria räntan. Verkligt värde för en andel av icke-växtbeståndet (vanligtvis kallad begränsad lager) som tilldelas en anställd, mäts till marknadspriset för en andel av ett fritt lager på bidragsdatumet, om inte en begränsning kommer att införas efter att arbetstagaren har en innehav Rätt till det, i vilket fall verkligt värde beräknas med hänsyn till denna begränsning. Anställningsaktieinköp En anställningsbeställningsplan som gör det möjligt för anställda att köpa aktier till en rabatt från marknadspriset är inte kompensation om det uppfyller tre villkor: a) Rabatten är relativt liten (5 procent eller mindre uppfyller detta villkor automatiskt, även om i vissa fall kan en större rabatt också vara motiverad som icke-kompensatorisk), (b) väsentligen alla heltidsanställda kan delta på ett rättvist sätt, och (c) planen innehåller inga alternativfunktioner som att tillåta den anställde att köpa aktierna i fast rabatt från det lägsta av marknadspriset vid tilldelningsdatum eller inköpsdatum. Aktiekompensationsutmärkelser som måste lösas genom att betala kontant Några aktiebaserade ersättningsplaner kräver att en arbetsgivare betalar en anställd, antingen på begäran eller vid ett visst datum, ett kontantbelopp som bestäms av ökningen av arbetsgivarens aktiekurs från en viss nivå. Företaget måste mäta kompensationskostnaden för den tilldelningen i beloppet av förändringarna i aktiekursen under de perioder då förändringarna inträffar. Denna uttalande kräver att en arbetsgivares finansiella rapporter innehåller vissa uppgifter om aktiebaserade ersättningsarrangemang för anställda oavsett vilken metod som används för att redovisa dem. De proforma belopp som måste anges av en arbetsgivare som fortsätter att tillämpa redovisningsbestämmelserna i yttrande 25 kommer att återspegla skillnaden mellan ersättningskostnader, om sådana ingår i nettoresultatet och den därmed sammanhängande kostnaden mätt med den verkliga värderingsbaserade metoden som definieras i detta Redogörelse, inklusive eventuella skatteeffekter, som skulle ha redovisats i resultaträkningen om värderingsbaserad metod hade använts. De nödvändiga proforma beloppen kommer inte att återspegla andra justeringar av redovisad nettoresultat eller, om det presenteras, vinst per aktie. Effektdatum och övergång Bokföringsbehovet i denna uttalande gäller för transaktioner som ingåtts under räkenskapsår som börjar efter den 15 december 1995, även om de kan antas vid utfärdande. Upplysningskraven i denna uttalande gäller för bokslut för räkenskapsår som börjar efter den 15 december 1995 eller för ett tidigare räkenskapsår för vilket denna uttalande ursprungligen antogs för att redovisa ersättningskostnaden. Proforma upplysningar som krävs för enheter som väljer att fortsätta att mäta kompensationskostnaden med yttrande 25 måste inkludera effekterna av alla utmärkelser som beviljats under räkenskapsår som börjar efter den 15 december 1994. Proforma upplysningar om utmärkelser som beviljats under det första räkenskapsåret som börjar efter december 15, 1994, behöver inte ingå i bokslutet för det räkenskapsåret, men ska presenteras senare när finansiella rapporter för det räkenskapsåret presenteras för jämförande ändamål med finansiella rapporter för ett senare räkenskapsår. REFERENCE BIBLIARY EXPENSING Optionsoptioner: Kan FASB föregås När Financial Accounting Standards Board (FASB) nyligen meddelat att det kan kräva att företagen ska redovisa värdet på optionsoptionsbaserad ersättning genom att kostnadsföra värdet i resultaträkningen (nuvarande bestämmelser tillåter fotnotupplysning i finansiella rapporter ) verkade det vara redo att lösa ett ifrågasättande problem. Men förslaget har skapat ett krig av ord som pitar tunga som Alan Greenspan och Warren Buffett som gynnar kostnadsmodellen mot kraftfulla motståndare som SEC-kommissionär Paul Atkins och Louisiana Rep. Richard Baker, ordförande för House Subcommittee on Capital Markets, försäkring och regering Sponsrade företag. Den sista FASB-ansträngningen att kräva en options-kostnadsbehandling, tillbaka 1994, grundade sig inför politisk och industriell motstånd som hotade styrelsens allvarliga existens. Enligt Wharton-fakulteten och andra, men FASB borde kunna stå upp till trycket denna gång. Från och med 1990-talet var personaloptioner som i allmänhet ger mottagare rätten att köpa den relaterade aktien till ett bestämt pris under en viss tidsperiod oavsett marknadssvingningar tycktes vara en lätt väg till rikedom, vilket beräknas att flera tusen Microsoft Millionaires kan vittna. Men kritiker ansvarar för att alternativen också drev företagskandaler som Enron Corp. och Worldcom Inc. av frestande chefer att artificiellt pumpa upp aktiekurserna. Vissa investerare och andra hävdar också att den underliggande bokföringsbehandling som gjorde det möjligt för företagen att undvika utläggning av aktieoptionsbaserad ersättning är felaktig eftersom det till exempel ger en del alternativa tunga sektorer, som högteknologiska, en rapporteringskant över företag som utnyttjar mer traditionella ersättningsformer som återspeglas i en inkomst eller resultaträkning (PampL). Nu ett FASB exponeringsförslag. Aktiebaserad betalning, en ändring av FASB-uttalanden nr 123 och 95. syftar till att förbättra befintliga redovisningsregler och ger mer fullständig information av högre kvalitet till investerare enligt styrelsen. Kommentarperioden för exponeringsutkastet slutar 30 juni, och FASB planerar att hålla offentliga rundabordsmöten för att samla ytterligare inmatningar på förslaget. Redovisningsnämnden vill att företagen ska erkänna värdet av optioner som används för att köpa arbetskraft från anställda, observerar Whartons bokföringsprofessor Wayne R. Guay. Varför skulle det vara något annat än att utfärda aktieoptioner för råvaror, varor eller andra kategorier som redovisas som rörelsekostnader i resultaträkningen när varorna används? Är arbetet allvarligt, är arbetet det enda som inte är erkänt. Men inte alla är överens med den analysen. Rep. Baker, till exempel, sa nyligen att han var 8220 betydligt besviken8221 över FASBs planer och planerade att inleda kongressens drag för att stoppa det, enligt Dow Jones Newswires-tjänsten. Och en januariförsändelse från Reuters rapporterade att SEC-kommissionär Atkins vid ett amerikanskt företagsinstituts tanktankkonferens ifrågasatte behovet av att bekosta alternativ, vilket uttryckte farhågor om att styrelsen rör sig mot kravet på politiska skäl i stället för att redovisa dem. Atkins sade dock att han talade personligt, inte en officiell. Faktum är att enligt utgivna rapporter går Atkins-chefen, SEC-ordföranden William Donaldson, till förmån för utgiftsoptioner. Förutsägbart kanske högteknologiska jättar som Intel Corp och Cisco Systems. som båda har motstått samtal till bekostnad av personaloptioner, lät ett alarm över FASB: s förslag. I en ny proxy-ansökan uppmanade Intel aktieägarna att rösta mot ett aktieägarförslag om att företaget skulle bekosta kostnaden för alla framtida optionsoptioner. I själva verket har högteknologisegmentet som helhet traditionellt hävdat att dess vinst och konkurrensfördel skulle kunna försvaga om värdet av aktieoptioner som har varit vanligt förekommande för att attrahera talang återspeglades på PampL. Sponsrat innehåll: Men även före FASB: s senaste tillkännagivande var några sprickor i den högteknologiska fronten uppenbara. I slutet av förra året modifierade Microsoft sitt optionsprogram för ersättningsoptioner för att belöna anställda med reella aktier. Vid den tidpunkten tolkade några observatörer detta som en tyst erkännande som ledningen inte längre förväntade sig stora uppgångar i aktiekursen och i själva verket har Microsoft-aktier minskat från en topp på cirka 30 i slutet av 2003 till cirka 25 i mitten av april 2004. Dessutom tillkännagav bolaget sin avsikt att kostnadsföra samtliga aktierelaterade ersättningar, inklusive tidigare beviljade optioner. Ett annat tech-baserat företag, online-DVD-hyran Netflix, meddelade också i fjol att det skulle bekosta alternativen. Publicerade rapporter citerad CFO Barry McCarthy som observerar att flytten gav företaget större konsekvens i sin finansiella rapportering. FASB: s nya förslag har stöd från Big Four CPA-företagen. I ett gemensamt brev daterat den 17 mars, riktat till rep. Baker och till rep. Paul E. Kanjorski (rankningsmedlem i Bakers underkommitté) inramade titanerna i redovisningssektorn sina argument i samband med ett behov av FASB: s fortsatta oberoende. Vi fortsätter att stödja uppfattningen att det verkliga värdet av samtliga personaloptioner ska redovisas som kompensationskostnad, läser en del av bokstaven, som undertecknas av de fyra fyra ordförandena och verkställande direktörerna. Det fortsätter att uppmana kongressen att fortsätta erkänna det kritiska bidraget från en oberoende FASB till den effektiva driften av kapitalmarknaderna. Politik åt sidan har högteknologiska företag också uttryckt rädsla för att en plötslig övergång till optionskostnad kan leda till utfällda störningar i sina PampLs, vilket potentiellt kan leda till förödande nedgångar i aktiekurserna det mycket verktyg de har använt för att locka och behålla talang. Men Whartons Guay avskedade dessa bekymmer, och ett par högprofilerade studier tycks stödja sin position. Optionsoptioner utgör ett kompensationsverktyg och om de är effektiva kan man förvänta sig att företagen fortsätter att använda dem, oavsett vilken rapporteringsmekanism han argumenterar för. Dessutom anges dollarns optionskostnad i allmänhet i fotnotformat, så institutionella investerare och andra vet det, och analytiker anser redan det. Flera hundra företag kostnadsar redan sina alternativ och deras aktiekurser verkar inte ha lider av tillvägagångssättet. En liknande slutsats uppnåddes av kongressens budgetkontor, som nyligen släppte en studie av de potentiella effekterna av utgiftsoptioner. Titled Accounting for Employee Stock Options och daterad april 2004 noterar rapporten bland annat att om företag inte redovisar som en kostnad, kommer det verkliga värdet av personaloptioner, mätt när optionserna beviljas överskattas. Vidare konstaterar CBO att de kan beräknas på ett tillförlitligt sätt som många andra utgifter, samtidigt som man erkänner komplexiteten i beräkningen av verkligt värde på personaloptioner. Enligt FASB-förslaget skulle kostnaden för en optionsoptionspris generellt mätas till verkligt värde vid tilldelningsdatumet. Även om styrelsen inte specifikt säger hur alternativen ska värderas nämns i förslaget två tillåtna metoder: den vanliga Black-Scholes-Merton-formeln och en mindre känd binomialmodell. Slutligen, tillägger studien, erkänner det verkliga värdet på personaloptioner som en kostnad på en företags rapporter inte antagligen kan påverka nationalekonomin, eftersom informationen redan har beskrivits i fotnoter. Noterar dock rapporten, det kan göra informationen om verkligt värde mer öppet för mindre sofistikerade investerare. En annan studie, med inriktning på 335 företag, genomfördes av det globala professionella tjänsteföretaget Towers Perrin. Den bestämmer också att företag inte straffas när deras optionsoptioner kostnadsförs. En gång justerad för allmän marknadsrörelse uppvisar det genomsnittliga aktiekursen för de tillkännagivande företagen inga betydande förändringar under de 300 handelsdagarna kring deklarationen enligt rapporten, som släpptes den 31 mars. Vad vi kan lära av denna studie är att redovisning behöver inte driva ledningsincitament, säger Gary Locke, en Towers Perrin-chef och ledare för företagen verkställande ersättning rådgivning praktik. Istället bör incitament utformas för att driva företagsprestanda. Guay tillägger att FASBs globala motsvarighet, den Londonbaserade International Accounting Standards Board, redan har utfärdat en standard som kräver att företagen i sin resultaträkning reflekterar effekten av optionsoptioner. Om speciella intressen försöker pressa SEC eller FASB, kan dessa kroppar alltid svara att det här är den riktning som resten av världen rör sig, säger han. Vi måste gå vidare med andra länder i detta arbete. Faktum är att han tillägger att uppgiften att utveckla standardvärden för att exakt värdera aktieoptioner är kanske inte så skrämmande. Värderingsfrågor är viktiga, men kom ihåg att de finansiella marknaderna redan värderar vissa typer av aktieoptioner (vanligtvis sätter och ringer, vilket ger en ägare rätt, men inte skyldigheten att sälja eller köpa ett visst belopp av en underliggande säkerhet vid en specificerat pris inom en viss tid), observerar han. Tricket här är att dessa ersättningsrelaterade aktieoptioner inte är desamma som köpoptioner, så att vinst och andra unika egenskaper kan göra jobbet lite tuffare. Men det är också andra värderingar, som pensioner, som kräver uppskattningar av hur lång tid anställda ska arbeta vid ett företag, och hur länge de kommer att leva. Värdet som tilldelats aktieoptioner är kanske inte perfekt, men det kommer att vara rimligt. Och eftersom den nuvarande PampL-värderingen av aktieoptionsutgiften är noll, är något slags värde bättre.
No comments:
Post a Comment